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BNP PARIBAS STRATÉGIE PRIVÉE ACTIONS EUROPE

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Commentaire du gérant

Analyse des marchés

 

Commentaires de gestion

Un environnement macroéconomique favorable a encouragé la poursuite de la hausse des actions mondiales en octobre. Selon les premières estimations disponibles, la croissance du PIB aux Etats-Unis s’élève à 3 % au 3e trimestre en rythme annualisé après 3,1 % au 2e ; dans la zone euro, le PIB est en hausse de 0,6 % par rapport au trimestre précédent et de 2,5 % en glissement annuel. Dans ce contexte, les premiers résultats publiés par les entreprises américaines sont positifs et les principaux indices boursiers américains ont ainsi établi une nouvelle série de records en octobre, malgré la très légère remontée de la volatilité implicite.

Au sein de la zone euro, la crise entre Madrid et Barcelone depuis le référendum du 1er octobre sur l’indépendance de la Catalogne, qui a abouti à une déclaration d’indépendance suivie d’une mise sous tutelle par le gouvernement espagnol, ont pesé sur les actions. Les marchés terminent en hausse essentiellement grâce à la teneur « accommodante » du discours de Mario Draghi le 26 Octobre. Au cours du mois, le secteur de l’énergie a profité de la remontée des cours du pétrole. Les secteurs cycliques ont été recherchés contrairement aux financières et aux télécoms.

Sur la période, le MSCI Europe a progressé de +1.96%, sous-performant l’indice de référence du compartiment international (+3.59%) ainsi que celui du compartiment international ISR (+2.94%).

Le compartiment a réalisé une performance inférieure à celle de son indice de référence sur la période, principalement impactée par la sélection de fonds. Le fonds Theam Quant – Equity Europe Guru ainsi que l’ETF BNP Paribas Easy Stoxx Europe 600 Oil & Gas ont favorablement contribué à la performance du compartiment. A l’inverse, l’ETF BNP Paribas Easy Stoxx 600 Banks, ainsi que les fonds Parvest Sustainable Equity Europe, Parvest Equity High Dividend Europe et BNP Paribas Développement Humain ont négativement impacté la performance du compartiment sur le mois.

Entrées et Sorties

Au cours du mois d’Octobre, nous avons augmenté le poids des fonds BNP Paribas Euros Valeurs Durables, BNP Paribas Indice Euro ainsi que Parvest Equity Europe Value. Par ailleurs, nous avons réduit le poids du fonds BNP Paribas Développement Humain. De plus, nous avons introduit le fonds BNP Paribas Actions Entrepreneurs au sein du compartiment. Enfin, nous avons cédé les positions de l’ETF BNP Paribas Easy Low Vol Europe et du fonds Parvest Sustainable Equity Europe.